Raktas Išsinešimas
Didelė neteisėta rinka ir įvairi reguliavimo aplinka sukėlė galvos skausmą legaliai kanapių pramonei, tačiau jų priėmimas ir toliau didėja, o 2023 m. legalių kanapių pardavimas pasaulyje gali padidėti 15 % iki 37 mlrd.4
Dėl dabartinių veiklos sąlygų kanapių įmonės daugiausia dėmesio skiria efektyvumo didinimui ir galimoms teisėkūros pergalėms JAV.
Tarptautiniu mastu tiekimo grandinės dinamika Kanadoje ir toliau gerėja, o pasiūlyti teisės aktai dėl teisėto kanapių naudojimo rekreaciniais tikslais Vokietijoje galėtų sudaryti sąlygas platesnio masto pritaikymui Europoje.
Kanada
Tiekimo grandinės dinamika legalioje kanapių rinkoje Kanadoje ir toliau gerėja, nors erdvė vis dar kenčia. Pasaulinį legalų kanapių pardavimą skatina auganti vartotojų bazė ir tobulėjantys auginimo platinimo tinklai bei mažmenininkų licencijos. Tačiau daugelyje rinkų legalūs platintojai vis dar konkuruoja su neteisėtomis rinkomis. Praėjus penkeriems metams po legalizavimo, maždaug 33 % Kanadoje parduodamų kanapių vis dar gaunama iš nelegalios rinkos.5Dažnai licencijuoti dalyviai visoje kanapių tiekimo grandinėje smarkiai sumažina kainas, kad išliktų konkurencingi prieš nelicencijuotus produktus. Ši dinamika sumažina maržas ir uždarbį. Tačiau manome, kad tai yra trumpalaikė kliūtis ir kad licencijuoti augintojai ilgainiui greičiausiai galės gerokai padidinti kainas, kai tik rinka bus konsoliduota ir neteisėta rinka kels mažiau rūpesčių. Nepaisant didėjančių rinkos skausmų, pramoginių kanapių pardavimas licencijuotose parduotuvėse ir toliau auga. 2022 m. kanadiečiai įsigijo kanapių už 4,5 milijardo JAV dolerių.6
Kanadoje įsikūrę tiekėjai taip pat atidžiai stebi legalizavimo pastangas užsienyje. Atsižvelgiant į nuolatinę vartotojų paramą nacionaliniam legalizavimui JAV, Kanados įmonės vis labiau tobulina savo strategijas, siekdamos patekti į JAV rinką per įsigijimus. Per pastaruosius metus susijungimų ir įsigijimų (M&A) veikla sustojo, nes tai lėmė vėlavimai legalizuoti pagrindinėse rinkose. Licencijuoti Kanados gamintojai nori greitai patekti į JAV rinką ir yra pasirengę padidinti Kanados gamybą, kad ją legalizavus būtų galima importuoti į JAV. „Canopy Growth“ 2019 m. pasirašė susitarimą įsigyti JAV įsikūrusią „Acreage Holdings“, jei kanapių gamyba ir pardavimas taps federaliniu požiūriu legalus JAV.72022 m. spalį „Canopy“ paskelbė spartinanti savo planus patekti į JAV rinką, kad įsigijimas būtų baigtas iki 2023 m. pabaigos.8„Tilray Brands“ savo ruožtu daugiausia dėmesio skiria plataus vartojimo prekėms, tačiau pažymėjo, kad susijungimai ir įsigijimai JAV rinkoje bus prioritetas.
Jungtinių Amerikos Valstijų turgus
JAV kanapių rinka pastebimai pagerėjo, nes valstybės lygiu vis labiau legalizuojamos medicininės ir (arba) pramoginės kanapės. Neseniai atliktame Global X tyrime du trečdaliai apklausos respondentų palaikė kanapių legalizavimą nacionaliniu lygiu.92022 m. spalio mėn. prezidento Bideno žingsnis atleisti už visus federalinius nusikaltimus, susijusius su paprasčiausiu kanapių turėjimu, byloja apie palankų įstatymų leidybos ir visuomenės požiūrio į kanapę pokyčius ir yra teigiamas žingsnis siekiant sustiprinti beveik 40 mlrd. JAV dolerių kanapių rinką. Šis žingsnis taip pat aiškiai parodė nuolatinį vartotojų spaudimą paspartinti įstatymų leidybos pastangas, kurios įstrigo Kongrese. Balandžio 27 d. Kongresas iš naujo pristatė SAUGOS bankininkystės įstatymą, suteikdamas vilčių dėl jo priėmimo. Įstatymo projektas skirtas išplėsti kanapių įmonių prieigą prie tradicinių banko paslaugų, kurios šiuo metu yra labai apribotos, nes kanapės vis dar yra nelegalios pagal federalinius įstatymus. „Bloomberg Intelligence“ šiuo metu tikisi, kad 2023 m.10
JAV taip pat toliau stebime platesnę medicininių kanapių erdvę, ypač kanabinoidų naudojimą FDA patvirtintuose vaistuose. FDA patvirtino vieną iš kanapių pagamintą narkotiką Epidiolex (kanapidiolį) ir tris su kanapėmis susijusius sintetinius vaistus: Marinol (dronabinolis), Syndros (dronabinolis) ir Cesamet (nabilonas).11Atsižvelgdama į didėjantį susidomėjimą šia erdve, agentūra 2023 m. sausio mėn. paskelbė atnaujintas klinikinių tyrimų gaires dėl kanapių ir iš kanapių gaunamų žmonių narkotikų.12Tai apima informacijos apie kokybę ir kontrolės statusą išteklius, taip pat metodus, skirtus tyrėjams apskaičiuoti kanapių ir kanapių THC skirtumus. Tikimasi, kad gairės atliks pagrindinį vaidmenį atliekant labiau informuotus klinikinius kanapių narkotikų tyrimus, galbūt sudarydamos sąlygas papildomiems kanabinoidinių vaistų patvirtinimams. Klinikinių kanapių tyrimų, skirtų ligoms gydyti, skaičius ir toliau didėja, ypač daug dėmesio skiriant neuropatinio ir lėtinio skausmo gydymui, pabrėžiant didžiulį kanapių potencialą gydant skausmą ateinančiais metais.
Pasaulinė plėtra: kita siena
Vokietijos vyriausybė neseniai pristatė savo pramoginių kanapių teisės aktų planą, kuris leistų piliečiams auginti, turėti ir vartoti narkotikus pramoginiais tikslais.13Šio žingsnio buvo laukta ilgai, nes tikimasi, kad Vokietijos teisėkūros strategija kanapių srityje parodys toną, kaip kitos Europos šalys sprendžia kanapių legalizavimo klausimus. Jei įstatymas bus priimtas, Vokietija taptų didžiausia šalimi pagal gyventojų skaičių, legalizavusia kanapes. Siūlomame plane rodoma sutrumpinta 2022 m. spalio mėn. paskelbto pirminio projekto versija, nes Vokietijos sistemos projektas buvo nusiųstas Europos Komisijai, ES vykdomajai valdžiai, patvirtinti, kad būtų užtikrintas suderinamumas su ES ir pasauliniais narkotikų įstatymais. Nors Vokietija turėjo persvarstyti kai kurias savo strategijas peržiūrėtame pasiūlyme, šis žingsnis greičiausiai vaidins pagrindinį vaidmenį skatinant panašius teisės aktų pokyčius visose Europos šalyse, galinčius paskatinti pasaulinį kanapių pardavimą. Tikimasi, kad iki 2026 m. Vokietijos kanapių rinkos pardavimai viršys 3 milijardus JAV dolerių, darant prielaidą, kad 2024 m.14Europos Sąjunga stengiasi toliau harmonizuoti Europos kanapių rinką, kuri, mūsų nuomone, atliks pagrindinį vaidmenį augant pramonei.
Išvada
Kanapių pramonė pastaraisiais metais padarė didžiulę pažangą, ir matome, kad ateityje laukia ilgas augimo takas. Tačiau, atsižvelgiant į didelę neteisėtą rinką ir sudėtingą reguliavimo aplinką, mažai tikėtina, kad augimas bus linijinis. Siūlomi teisės aktai, tokie kaip SAUGOS įstatymas JAV ir galima legalizavimo sistema Vokietijoje, galėtų padėti pramonei, tačiau kol kas tikėtina, kad įmonės ir toliau sutelks dėmesį į veiklos efektyvumo didinimą ir savo kelių pelningumo didinimą. Taip pat galima pastebėti susijungimų ir įsigijimų aktyvumą, nes įsitvirtinusios kanapių įmonės ruošiasi galimam legalizavimui.
Išnašos:
1. Bloomberg Intelligence. (2023 m. balandžio 4 d.). Pagrindinis dėmesys bus skiriamas Kanados kanapių 1Q slėgiui.
2. Ten pat.
3. Ten pat.
4. Ten pat.
5. Toronto saulė. (2023 m. sausio 18 d.). Nepaisant legalizavimo, narkotikų prekeiviai vis dar kontroliuoja 33% Kanados kanapių rinkos.
6. MJBiz. (2023 m. vasario 21 d.). Kanados suaugusiųjų vartojamų kanapių pardavimas 2022 m. šoktelėjo beveik 18 % ir pasiekė 4,5 mlrd.
7. Baldakimo augimas. (2019 m. balandžio 18 d.). „Canopy Growth“ praneša apie planą įsigyti pirmaujančią JAV kelių valstijų kanapių operatorių, „Acreage Holdings“.
8. Baldakimo augimas. (2022 m. spalio 25 d.). Baldakimų augimas ir greitas patekimas į JAV kanapių rinką.
9. Global X ETF. (2022 m. spalio 24 d.). Pasaulinis X ETF tyrimas: kanapės mūsų dabartiniame klimate.
10. „Bloomberg Intelligence“. (2023 m. kovo 23 d.). BI politikos stebėjimas: Marihuanos bankininkystė.
11. JAV maisto ir vaistų administracija. (2023 m. vasario 23 d.). FDA ir kanapės: tyrimų ir vaistų patvirtinimo procesas.
12. JAV maisto ir vaistų administracija. (2023 m. sausio 24 d.). Kanapės ir iš kanapių pagaminti junginiai: kokybės svarstymai teikiant klinikinių tyrimų gaires pramonei.
13. Reuters. (2023 m. balandžio 12 d.). Vokietija po derybų su Briuseliu sušvelnino planą legalizuoti kanapes.
14. „Bloomberg Intelligence“. (2023 m. kovo 27 d.). Vokietijos kanapių įstatymų sušvelninimas gali uždegti ES rinką.
